Центробанк России установил курсы доллара и евро на 28 ноября 2024 года на уровне 108 и 113 рублей соответственно. Это антирекордные значения с марта 2022 года. Накануне рубль упал примерно на 10%, а на международном рынке Forex доллар стоил 114,5 рубля, а евро – 120,5 рубля.
Центробанк попытался вмешаться в ситуацию и вечером 27 ноября объявил, что перестанет покупать иностранную валюту на внутреннем рынке. В России сверхдоходы от продажи нефти и газа откладываются в Фонд национального благосостояния в валюте. Теперь же этот резервный фонд будет пополняться только рублями. Но продавать валюту Центробанк будет, как и раньше. Все это должно укрепить рубль.
Ранее власти, чтобы срочно укрепить рубль, повышали ключевую ставку. В феврале 2022 года, после начала полномасштабного вторжения, Центробанк поднял ее с 9,5% сразу до 20. В течение марта курс национальной валюты колебался и поднимался выше 120 рублей за доллар. Но к концу месяца опустился до 87. Сейчас же доллар стал стоить выше ста рублей при ключевой ставке в 21%. До этого уровня Центробанк поднял ее в конце октября 2024 года, и сторублевую отметку доллар преодолел уже после этого.
Снижение курса рубля, в свою очередь, разгоняет инфляцию. В середине ноября инфляция в России, по официальным данным, достигла почти девяти процентов в годовом выражении. При этом первый зампред российского государственного банка ВТБ Дмитрий Пьянов считает, что Центробанк недооценивает последствий снижения курса рубля для инфляции. По его словам, это может привести к еще большему росту цен.
К чему может привести падение курса рубля в России – в эфире Настоящего Времени прокомментировали экономический обозреватель и публицист Максим Блант, экономический редактор The Bell Денис Касянчук и экономист Дмитрий Некрасов.
Максим Блант: "Все патроны, которые были у власти для стабилизации рубля, расстреляли еще в 2023 году"
Экономический обозреватель сообщил, что курс рубля сейчас снизился ко всем валютам, включая китайский юань.
"Если ориентироваться на то, что к юаню рубль упал только за осень на четверть, то несложно догадаться, на сколько вырастут цены на импортные товары, а вслед за ними подорожают и отечественные, потому что многие российские производители работают на импортном оборудовании и используют импортные компоненты или сырье. Это очень широкий спектр отраслей, которые этим занимаются, – не только бытовая техника, – объясняет он. – Кстати, производители бытовой техники уже буквально вчера вечером предупредили о повышении цен на 10%. Это только начало. Но и пищевая промышленность – все эти закваски для йогуртов и прочее – тоже используют активно импортные компоненты. Поэтому к Новому году девять процентов официальной инфляции покажутся прекрасным несбывшимся сном".
По словам Максима Бланта, основная причина разгона инфляции – война в Украине.
"Рублей много, валюты мало. И абсолютно рыночная ситуация, когда валюта растет, ее мало, ее не хватает, ее не хватает ни на покупку компонентов для производства оружия, ни на покупку товаров народного потребления. А гражданская внутренняя промышленность, с одной стороны, зажата теми ограничениями, о которых говорит глава Центрального банка Эльвира Набиуллина, – это нехватка рабочей силы, отсутствие инфраструктуры, невозможность закупки оборудования, неспособность к конкуренции за все эти ресурсы с военным производством. С другой стороны, еще и вынуждены платить по кредитам такие деньги, в результате чего вообще встает вопрос о дальнейшем существовании. Поэтому рассчитывать на отечественного производителя, который придет и насытит рынок, невозможно", – объясняет эксперт.
Он уверен, что спасти ситуацию мог бы только импорт, но после запуска баллистической ракеты "последняя калитка, которая была открыта в той стене, отгородившей Россию от мирового финансового рынка – "Газпромбанк" – попала под американские санкции".
Далее, считает экономический обозреватель, последует принцип домино: поскольку Европа не сможет легально платить за российский газ, встанет вопрос о продолжении транзита через Украину, но 31 декабря 2024 года истекает долгосрочный контракт на него.
"Очень сложно властям реагировать, потому что все патроны, которые у них были для стабилизации рубля в наличии, они расстреляли еще в 2023 году, – говорит Максим Блант. – А сейчас и ставка уже на таком уровне, что повышать дальше бессмысленно. И для экспортеров – им кровь пустили весьма существенно еще в прошлом году. Возвращать сейчас те ограничения, которые действовали, – это ни к чему не приведет, потому что они и так действуют в условиях, когда нужно искать нелегальные, полулегальные схемы. Министр финансов Антон Силуанов говорит о том, что экспортеры от высокого курса только выигрывают. Бюджет-то, конечно, выигрывает – тут с Силуановым сложно не согласиться".
Денис Касянчук: "Цены будут расти на все"
То, что теоретически падение курса рубля к иностранной валюте пойдет на пользу российскому бюджету, подтверждает и экономический редактор The Bell Денис Касянчук.
"Россия получает в основном все свои деньги за экспорт своих природных ресурсов, продает нефть и газ за доллары: чем у вас доллар стоит больше, тем больше вы получите денег в рублевом эквиваленте, больше налогов заплатите в российский бюджет, – объясняет он. – В краткосрочном периоде это так работает, но более слабый рубль все-таки даст отражение в инфляции. И это сделает потребление для российских граждан более дорогим. Чем меньше вы потребляете, тем банально у вас медленнее растет экономика. Если у вас будет более высокая инфляция, Центральному банку придется ужесточать денежно-кредитную политику путем повышения ставки. Высокая ключевая ставка – это плохо, потому что компаниям все дороже и дороже брать кредиты, и мы много уже видели жалоб со стороны бизнеса, что проекты не окупаются, кредитование дорогое. Цены будут расти, если не вдаваться в подробности, в принципе, на все".
Дмитрий Некрасов: "Не побочные негативные эффекты действий правительства, а его сознательная политика"
Экономист Дмитрий Некрасов уверен, что в российском Центробанке отлично осознают негативные последствия от своих действий и сознательно на них идут.
"Ключевая ставка ЦБ повышается для того, чтобы перераспределить ресурсы от инвестиций и потребления домашних хозяйств на войну, на государственное потребление. В условиях войны задача правительства состоит в том, чтобы перераспределить необходимые для войны ресурсы на военные цели, не нарушая при этом макроэкономическую стабильность, – объясняет он. – Именно повышая ставку, вы приводите к тому, что люди меньше потребляют, потому что гасят кредиты и начинают класть деньги на депозиты. И точно так же вы заставляете предприятия резать свои инвестиционные программы и погашать кредиты вместо того, чтобы брать новые. И тем самым высвобождаются дополнительные ресурсы, которые можно перераспределить на войну. В физическом выражении эти ресурсы таким образом рыночным путем перераспределяются на военные цели. То есть это не какие-то побочные негативные эффекты действий правительства, а это сознательная политика. Война – это плохо, но если руководство страны ставит задачу, что мы воюем, то для монетарных властей никакой другой альтернативы, кроме как такими высокими ставками перераспределять ресурсы, просто не существует".
